2025年已过半！欧洲银行股为何迎来黄金行情？

2025年的进展已超过一半，欧洲银行业股票在上半年展现出了自1997年以来的最强势头，这一表现延续了该领域一段时间的繁荣景象。

投资者被银行股丰厚的回报和出色的业绩所吸引，纷纷加入其中，带动了大量的交易活动。这一趋势的推动下，截至6月30日的六个月内，欧洲斯托克600银行股指数实现了29%的涨幅，成为欧洲表现最为出色的行业板块。

从具体表现来看，西班牙国家银行，即桑坦德银行，已经超越了瑞银集团，跃居为欧洲大陆市值最高的银行；与此同时，德国商业银行的市值也显著增长，这一变化使得意大利联合信贷银行不再将其视为一个具有吸引力的收购对象。

面向未来，众多分析师持乐观态度，即便宏观经济面临诸多不确定性以及与贸易相关的风险，他们仍坚信该行业具备上升潜力。KBW公司的分析师安德鲁·斯廷普森指出，这种持续出色的前景得益于盈利状况的显著提升，以及当前估值水平仍低于长期平均水平的现状。

银行股普涨

法国兴业银行在欧洲众多银行股中独占鳌头，股价自年初起大幅攀升，涨幅高达79%，现正逼近2017年的最高点。这一股价的显著上涨，主要得益于该行首席执行官Slawomir Krupa所推行的一系列重振策略，目前已取得显著成效。

自两年前担任职务以来，Krupa持续致力于剥离非核心业务，此举措旨在优化资产负债状况、提升盈利水平以及增加股东分红。据西班牙桑坦德银行的分析师在6月份指出，法国兴业银行在他们看来是法国银行业中的佼佼者，得益于成本削减策略的实施，该银行股价有望实现超乎预期的增长。

今年业绩最为出色的银行类股票名单中，德国商业银行亦名列其中。该股票长期受益于稳健的盈利能力和持续的收购热度，其市值在五月时首次突破300亿欧元大关，相当于353亿美元。

自去年九月起，意大利的联合信贷银行加入并提升了与德国商业银行全面合并的几率，此后德国商业银行的股价实现了超过一倍的增幅。然而，面对股价的急剧攀升邢台市应急管理宣传教育培训中心，联合信贷银行的首席执行官Andrea Orcel近期表示，收购德国商业银行的可能性已被排除，并指出该银行的吸引力有所减弱。

此外，今年至今，德意志银行的股价已攀升51%，目前位置接近2015年的水平。该德国银行已提升股东分红，并预期将因德国政府推出的规模庞大的财政刺激计划而获益。

在德银首席执行官Christian Sewing的推动下，旨在提升股价，公司已将提升股息发放作为其战略规划中的核心举措之一。

意大利众多银行正经历着一场金融业的并购热潮。其中，意大利联合信贷银行的股价自年初以来涨幅高达48%，该行不仅完成了对意大利另一家银行Banco BPM SpA的收购，还将其在希腊某家银行的持股比例翻了一番。在今年5月份，该银行的市值已经超越了对手——联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo SpA），进而跃居为意大利市值最高的金融机构。

西班牙银行业的活力依然不减。在欧央行实施降息政策期间，该行业依靠其稳健的盈利能力、高额收费业务以及频繁的并购活动，实现了持续的增长。

自今年年初起，桑坦德银行的股价实现了显著攀升，涨幅高达57%，从而超越了瑞银，荣登欧洲大陆市值最高的银行宝座。与此同时，西班牙的对外银行（BBVA SA）也正计划持续追求收购规模相对较小的西班牙萨瓦德尔银行（Banco Sabadell SA）。