二季度我国制造业受美关税影响短期波动，如今回稳？需求不足咋解

今年第二季，受美国关税政策变动之影响，我国制造业的运行经历了一段短暂的起伏，尽管如此，我国经济整体表现出了显著的抗风险能力，在经历短暂的增速放缓之后，很快便恢复了稳定态势。

国家统计局于6月30日公布的数据显示，6月份的制造业采购经理指数（PMI）达到了49.7%，较上月增长了0.2个百分点，呈现出连续两个月的上升态势，进一步表明制造业的景气状况在持续好转。同时，非制造业的商务活动指数也上升至50.5%，较上月同样提升了0.2个百分点。

中国物流与采购联合会特邀分析师张立群指出，6月份的PMI指数略有上升，这一现象显示出前期实施的一系列增量政策成效持续显现。其中，订单类指数的回升表明，扩大内需的政策正在产生积极影响；同时，生产指数和采购量指数的上升则显示出企业的生产经营活动呈现出一定的回暖迹象。同时，需关注PMI指数依然位于荣枯线以下，预示着生产经营活动的预期指数持续走低，显示出需求不足的企业比例持续增加，市场引导下的需求紧缩对制造业生产和投资活动的限制依然明显。

张立群指出，目前我国宏观经济政策在逆周期调节和市场引导需求收缩方面正处于激烈竞争的关键时期。为此，我们必须坚定不移地持续增强扩大内需的相关政策力度。尤其是要明显提升政府公共产品投资，扩大投资规模，以此有效有力地推动制造业企业订单的显著增长，进而带动制造业生产投资的持续繁荣。

产需指数均升至扩张区间

六月，中美经贸关系进入阶段性缓和阶段，外部干扰因素逐渐减弱，我国制造业重新步入正常运作轨迹。在此背景下，经济的内在动力得以稳定释放，市场需求总体呈现下降趋势的逆转，新订单指数达到50.2%，比上月高出0.4个百分点。此前连续两个月指数均低于50%，如今已重返扩张区间。

制造业出口情况正在逐步回暖，6月份的新出口订单指标达到了47.7%，比前一个月提高了0.2个百分点，这样的增长已经连续两个月出现。

在需求增长推动下，企业的生产活动持续稳健增长，生产指数达到了51%，比上个月增长了0.3个百分点。同时，企业的原材料采购行为也呈现出扩张态势，采购量指数为50.2%，较上月提升了2.6个百分点，继连续两个月低于50%之后，现已重返扩张区间。

从不同行业分析，装备制造业、高技术制造业以及消费品行业的PMI值分别达到了51.4%、50.9%和50.4%，均持续两个月保持在扩张区域。特别地，装备制造业的生产指数及新订单指数均超过了53.0%，显示出产业链上下游的活跃态势。同时，高耗能行业的PMI值上升至47.8%，较上月增长0.8个百分点，显示出行业景气度的提升。

在6月份，得益于市场需求和企业原材料采购活动的共同增长，制造业在原材料购进和产成品销售的价格上均呈现稳定态势。购进价格指数达到了48.4%，较前一个月上升了1.5个百分点；出厂价格指数为46.2%永川行政服务中心，同样较前一个月增长了1.5个百分点。这两个指数均结束了连续三个月的下跌趋势，并在6月份实现了同步的回升。

中国物流信息中心的文韬专家指出，观察两个价格指数的变动走向，可以发现，近期制造业在原料采购和产品销售两端的价格变动呈现出了较高的同步性。在5月和6月期间，原材料采购价格指数与产品出厂价格指数呈现出一致的变动方向，且两者的变动范围也相当接近。

大型企业扩张势头加快

从企业规模角度分析，大型企业的PMI指数达到了51.2%，较上月提升了0.5个百分点，超过了临界值；中型企业的PMI指数为48.6%，较上月增加了1.1个百分点，但仍然低于临界值；而小型企业的PMI指数为47.3%，相较上月下降了2.0个百分点，同样处于临界点之下。

文韬指出，在6月份，制造业中的大型企业持续扩大规模，且扩张速度有所提升。这些企业的采购经理指数（PMI）达到了51.2%，其中生产指数比上月增长了2.2个百分点，超过了53%，而新订单指数也维持在52%以上，这表明大型企业在供需两端均实现了较快的扩张，为制造业的整体复苏提供了强有力的支持。在经历两个月连续的弱势运行之后，中型企业展现出一定的复苏迹象，其采购经理指数（PMI）达到了48.6%，标志着连续两个月下降趋势的终结。在此期间，新订单指数较前一个月增长了超过4个百分点，攀升至49%以上，这一数据表明中型企业的市场需求相较于上个月有了显著回升。

文韬在谈及未来制造业采购经理指数的走向时指出，根据目前政策导向，我国下半年经济工作将聚焦于“强化国内市场”和“稳定对外关系”。具体而言，“强化国内市场”意味着持续执行之前发布的政策组合，并在其基础上增加新的政策措施，以增强内需动力，扩大国内经济循环的规模，同时培育新的经济增长点，优化产业结构，从而全面巩固经济稳定向好的发展基础。稳外策略旨在持续深化高层次的对外开放，在积极拓展谈判渠道之际，亦坚定战略方向，确保国内与国际双循环的稳定与高效运转。

下半年，若外部冲击不大，我国制造业有望在政策组合持续推动下，维持稳定增长态势；市场需求将适度上升，企业供应保持平稳，市场物价稳定运行；同时，新动能持续扩张，助力我国高质量发展迈向更深层、更实质的领域。文韬如此表示。

非制造业保持扩张

在非制造业领域，6月份的商务活动指数达到了50.5%，较前一个月提升了0.2个百分点，整体上非制造业的发展态势持续向好，呈现出扩张的趋势。

服务业的商务活动指数达到了50.1%，相比上个月略有下降，减少了0.1个百分点。具体到各个行业，电信、广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务以及保险等行业，其商务活动指数均保持在60.0%以上的高水平，显示出业务总量的快速增长。

五一和端午节的节日效应逐渐减弱，由此带来的居民出行消费热潮也逐渐消退。与之相关的零售业、道路运输业、航空运输业、住宿业以及餐饮业等行业，其商务活动指数均出现了不同程度的下降。这一现象导致市场整体的活跃度有所降低。

观察市场预期，业务活动预期指数达到了56.0%，这一数据持续保持在较高景气水平，显示出大多数服务业企业对于行业未来的发展持积极态度。

建筑业商务活动指数达到了52.8%，较上个月增长了1.8个百分点，显示出景气水平的上升态势。具体来看，土木工程建筑业商务活动指数为56.7%，已经连续三个月保持在55.0%以上的较高景气区间，这一现象反映出基础设施项目在近期内施工进度加快。

中国物流信息中心的专家武威指出，建筑行业的经营活动呈现上升趋势，市场需求也在逐渐回暖。目前，专项债券被用于土地储备和收购存量住宅等项目的资金安排，并且这一应用范围正在逐步扩大，涵盖了政府投资基金。专项债券投资方向的拓宽有助于激发更多基础设施建设的需求，进而更有效地发挥其稳定经济增长的作用。

武威指出，上半年非制造业整体呈现增长趋势，投资与消费相关领域均具备持续向好的发展基础，金融对实体经济的支持作用持续增强，同时有望为消费潜力的进一步释放带来新的推动力。随着一系列政策红利的逐步显现，有效需求不足的问题有望得到缓解，经济运行的内在动力有望继续保持稳定提升。