美股持续反弹创新高？华尔街悲观策略师却警告下跌

美国政策的不确定性逐渐降低，同时市场对美联储降息的预期愈发强烈，自4月中旬起，美国股市呈现出持续上扬的态势。在上周，标普500指数以及纳斯达克指数均达到了历史性的最高点。

华尔街的乐观气氛逐渐升温。富国银行的首席投资官Darrell Cronk持此观点，他相信诸多积极因素可能会促使美股在年底前再创历史新高。尽管如此，并非所有人士都看好美股的短期走势，华尔街的一些极度悲观的分析师甚至发出警告，指出美国股市可能正步入投资者未曾预料的下跌趋势。

BCA Research的市场研究团队中，分析师Peter Berezin在其最新发布的报告里提到，他们公司的MacroQuant模型预测，标准普尔500指数的上涨趋势可能突然中断，并随后出现显著的下跌走势。

Berezin及其研究团队指出，该模型揭示，美国股市的“Z得分”——即衡量业绩与平均水平的差异程度——当前数值为-0.72，已略微超过那个“令人担忧”的-1分界线。据此，他们认为，在接下来的1至3个月内，标普500指数的回报率预计将低于一般水平。

“跌破-1将加剧我们对美股走势的担忧。”他们写道。

BCA现阶段的建议是减少对美国股市的投资。Berezin预测，到今年年底，标普500指数的收盘价可能达到4,450点，届时跌幅将超过28%。他曾在4月初强调，除非该指数的跌幅扩大至4,200点以下，否则他不会考虑买入。目前，Berezin所设定的目标价格是华尔街地区中最低的。

Berezin及其团队进一步阐释，他们所构建的股票模型关注的焦点已从对市场泡沫情绪及持股策略的忧虑，转向了对美国经济未来走向的担忧。他们指出，当前消费者支出、房地产市场以及就业数据均呈现出疲软态势。

这些数据在发布之际给人以正面印象，然而在随后的数月内，其数值将面临下调。若我欲对股市保持信心，便需对经济状况抱有更大的信心。目前，这些数据并未给我带来多少慰藉，Berezin如此表述。

Berezin强调，本周发布的就业数据至关重要。若6月份的就业市场数据进一步恶化，那么关于经济衰退的论调将重新浮现，进而引发股市的下跌。本周四，美国将比往常提前一天发布6月的非农就业报告互助县树人高级中学，这是因为周五是美国公众假期。

除了经济状况之外，Berezin还指出，美国总统特朗普所采取的“关税策略”似乎难以完全撤销，同时，“大而美”计划还可能导致巨额的财政赤字，这些都构成了不利的影响。

具体来看，BCA的MacroQuant股票模型偏好投资于原材料、生活必需品、能源、公共事业、制造业、电信服务以及医疗健康行业。与此同时，该模型对金融及信息技术板块的持股比例相对较低，而对于非必需消费品板块的持股则持更为谨慎的态度。

除此之外，加拿大股市、新兴市场国家的股市、澳大利亚的股市、欧元区国家的股市以及英国的股市均被看作是值得增加持仓的选择，而日本的股市则被定位为保持现有水平。