银行股全面上涨，齐鲁、杭银转债触发强赎！这意味着什么？

伴随银行股再度全面上涨，又一只银行可转债成功触发强制赎回！

7月4日，齐鲁银行A股股价定格在6.52元/股，这一收盘价自6月23日起连续第五天超过了该行发行的可转债“齐鲁转债”的赎回转股标准，从而正式触发了银行的强制赎回条款。这一情况表明，银行的可转债阵容再次减少了一名成员。

券商中国记者观察到，杭州银行在同一天发布了一则公告，宣布将对其发行的“杭银转债”进行提前回购，具体的回购登记日期定在2025年7月4日。那些尚未转换为股票的可转债将面临强制回购，回购的金额为每张100.4932元，而回购款项的发放时间则安排在7月7日。从那天起，“杭银转债”将正式从市场上退市。

齐鲁转债触发强赎

7月4日，齐鲁银行发布通告，指出自6月3日至7月4日，该行股价连续15个交易日收盘价均未低于“齐鲁转债”当前的转股价格水平，该价格自2025年6月12日起已从5.14元/股调整为5.00元/股，且收盘价达到了转股价格的130%及以上，包括130%。依据可转债募集说明书中规定的条款，这一情况已导致“齐鲁转债”的有条件赎回条件被激活。

齐鲁银行在年内股价实现了显著攀升，这一现象直接触发了可转债的强制赎回机制。至7月4日股市收盘邢台市应急管理宣传教育培训中心，齐鲁银行股价的年内累计涨幅已经达到了22.08%。

齐鲁银行宣布，在7月4日的董事会会议上，审议通过了关于提前赎回“齐鲁转债”的提案，并决定启动“齐鲁转债”的提前赎回程序。对于在赎回登记日当天已登记在册的“齐鲁转债”，将按照债券的面值以及当期的应计利息，进行全额赎回。

齐鲁银行特别提醒，投资者持有的“齐鲁转债”在规定期限内，除了可在二级市场继续交易或按每股5.00元的价格转换成股票之外，还只能选择以每张100元的价格加上当期的应计利息被强制购回。一旦被强制购回，投资者可能遭受较大的投资亏损。

截至7月4日的收盘时刻，齐鲁转债的收盘价为每张129.888元。此外，根据该行在7月1日发布的公告，截止到6月30日，尚有53.39亿元的齐鲁转债未完成转股，这一比例达到了发行总量的66.74%。

公告透露，齐鲁银行在2022年11月29日对外发行了8000万张A股可转债，该发行的总金额达到了80亿元人民币，且债券的期限为6年。根据募集说明书的约定，齐鲁转债的初始转股价格为每股5.87元，而当前的转股价格已经降至每股5元。

转股后银行资本将得到补充

银行发行的转债若成功转换为股票，方可完全纳入其核心一级资本范畴；若未实现转股，发行方则有义务偿还到期本金及利息。

通常而言，若正股的股价持续攀升，超过转股价，那么一些短线投资者可能会选择通过转股来实现盈利并结束投资。然而，若要实现广泛的转股行为，必须激活带有特定条件的赎回条款，从而促使众多投资者主动进行转股操作。

银行发行的转债往往设定了有条件的回售条款，该条款规定转股价格需达到当期价格的1.3倍，并且还必须符合一定的区间收盘价标准。对于那些长期处于“破净”状态的上市银行来说，这无疑是一项相当困难的任务。

自去年9月起，A股银行板块股价迅猛攀升，使得成都银行、苏州银行、杭州银行、南京银行等众多银行的可转债达到了强制赎回转股的条件，这些可转债的发行总额总计达到了480亿元。

成银转债和苏行转债分别在今年的2月和3月实现了摘牌，其转股率分别高达99.94%和99.93%。

中信银行所发行的400亿元“中信转债”在本年3月份达到了到期兑付的期限，随后被从市场上摘牌。在此之前，即去年3月底，中信银行的主要控股方中信金控已经将其持有的263.88亿元的“中信转债”全部转换为股票，以此缓解了即将到来的兑付压力。

通过此举，尚未转换的中信转债在总金额中的比例显著减少，回落至去年3月31日的33.51%。随后，伴随着中信银行股价的持续攀升，转债的转换状况亦不断改善。到了最终摘牌时，转债的转换率达到了惊人的99.86%。

目前，齐鲁转债、南银转债、杭银转债已宣布进行强赎，但市场上仍存续着7只银行转债。在这些转债中，浦发转债的到期时间仅剩4个月。同时，还有多家上市银行的收盘价已经接近可转债当期转股价格的1.3倍，涉及常熟银行、上海银行、重庆银行等。

与其他资本补充手段相比，可转债在转股前具有较低的融资成本，转股后还能有效增强核心一级资本，而且对发行主体的资质要求并不严格，因此特别受到那些股价低于净资产的银行机构的喜爱。

中邮证券最新发布的研报指出，从需求层面分析，银行可转换债券凭借其卓越的信用等级、出色的风险抵御能力以及显著的股票分红收益率，一直以来都是转债投资者偏好的核心投资品种。此外，得益于前期债券市场牛市带来的持续关注，市场对银行转债的需求始终保持在一个较高水平。