央行月初二破惯例官宣操作！这背后究竟藏着什么深意？

人民银行这一系列操作可真是让人瞩目！这次6月的动态里可是蕴藏着不少门道，到底会对市场产生啥影响？咱们好好瞧瞧！

6月操作创“二度”先河

人民银行在6月动作频频！在13日发布公告称，16日要开展4000亿元期限为6个月的买断式逆回购操作。啊这可是启用该工具后，首次在一个月内二度公告操作。就在6号，才开展了10000亿元3个月期的，两次加起来，那影响可不小要知道，6月全月有1.2万亿元买断式逆回购到期，这样一来全月是要实现净投放

连续九月“回购长跑”

从2024年10月起，人民银行就开启了“长跑模式”，连续9个月开展买断式逆回购操作。这规模也是时大时小，从5000亿元到1.7万亿元都有。不过之前都是月末才统一披露操作，这次提前公布，似乎有啥深意。也许是形势变化让政策做出调整。想想之前，坚持这么久的操作，市场适应起来也不容易

半年末“需求大关”

6月可不一般，处在半年末流动性考核的关键节点！加上同业存单大量到期，金融机构对流动性的需求那是蹭蹭往上涨。6月存单到期量特别大，有4.2万亿元，比5月多增了1.7万亿元，创了近月的峰值。银行要续发存单，压力就变大，但整体来看，预计量和价也不会有大幅度变动

“增投魔力”之妙

买断式逆回购加量可真有用处东边金诚的首席宏观分析师王青说，它能加大中期流动性投放。在政府债券大规模发行、银行同业存单到期多的当口，就像给银行体系打了一剂“稳定剂”，让流动性保持充裕，资金面也稳一些。央行这样操作，还增加了货币政策透明度，能更好稳定市场预期

“多方配合”稳流动

围绕市场流动性调控，央行也是没少下功夫。不仅在买断式逆回购上做文章，还加量7天期逆回购操作。看看那近期的资金利率，隔夜在1.4%左右，7天利率在1.5% - 1.65%之间，流动性节奏算比较可控。而且央行后面还会通过多种政策工具，保证各期限市场流动性都合理充裕。中信证券首席经济学家明明提到，政府债发行压力可能略低，MLF预计也会净流入，方方面面考虑得可周到

“未来魔方”待揭晓

财政因素对资金面的影响可能会弱一点。央行后面还要综合用质押式逆回购、MLF这些工具，让银行体系流动性一直充裕。可这未来具体会咋样发展？是风平浪静还是再起波澜，咱还得盯着政策和市场的变化

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