资本市场暖意浓，涨幅超10%！投资机遇涌现，你抓住了吗？

政策组合的持续发力使得稳经济促发展的成效逐渐显现，国民经济整体运行保持稳定，并向高质量发展方向持续迈进。自5月份以来，资本市场重新焕发生机，沪深300指数年内涨幅已超过10%，而港股的涨幅更是达到了16%，在全球范围内处于领先地位。在此结构性行情中，优质股票不断刷新历史高点，马太效应愈发凸显。

即便投资机会持续涌现，这并不意味着在资本市场的所有长期投资都能带来收益。实际上，只有那些具备高度专业素养的投资人，才能够在长期持有期间，准确把握时机并配置合适的资产。随着经济形势的变化，私募基金凭借其独有的优势迅速壮大，作为资本市场中的重要力量，它在引导和推动社会投资、服务实体经济方面发挥着不可替代的作用。在与北京信汇泉私募基金管理有限公司总经理孙加滢的最近访谈中，孙总以其对价值投资和估值变动深刻理解的能力，详细阐述了信汇泉的投资体系、对经济未来长期走向的见解以及优质投资对象的特性。他强调，投资者应关注三到五年的宏观趋势，并对中国市场的未来发展持乐观态度。

坚定宏观策略，关注价值投资成功

孙加滢的观点直击要害，他指出，全球股市并非专为散户设计。他通过数据指出，在成熟经济体中，养老金有60%的资金投入股市。然而，个人投资者在信息获取、资金规模和风险控制能力方面存在固有不足，因此，对于普通投资者来说，获取资本收益的最优途径是将资金委托给那些能够准确把握“三到五年大趋势”的专业机构。

在创办信汇泉之前，孙加滢曾在科研机构、一级市场、一级半市场和二级市场等行业工作，拥有十六年私募基金行业经验，累积了丰厚的投资回报、深厚的投资知识和卓越的风险管控技巧。

在金融市场中，专业素养堪称抵御风险周期的“方舟”。孙加滢在投资实践中，构建了“宏观策略与逆向价值投资相结合，兼顾自上而下与自下而上的分析”的投资体系。他认为，宏观分析有助于准确识别当前最佳行业，通过宏观视角，他能洞察哪些行业将受益、哪些行业将受损，并据此制定相应的投资策略。

宏观经济分析常常能揭示经济总体趋势中的机遇与挑战，进而将此类宏观因素细化至特定行业和企业层面。孙加滢对市场周期性规律进行了深入剖析，并将其具体应用至行业具体状况和公司间的比较中。她细致分析了不同行业过去三年的发展动向及多家公司三至五年的盈利状况，并考虑了大宗商品等重大资产配置，以此构建起自己的投资目标组合。他对选股的标准进行了归纳，概括为“确定性”、“安全性”以及“高收益”这三个要素的综合体现。

孙加滢坚持着这套成熟的投资策略，其风险管理及盈利能力令人瞩目：自2018年起，连续七年未曾出现年度亏损，成功度过了两次股市大熊市，不仅实现了与巴菲特相当的复合回报率，而且自2022年以来，其投资回报更是接近翻倍，这样的投资成绩实属罕见。

优质资产崛起 认同经济长期向好

投资贯穿于供需两端三门峡市农机农垦发展中心，成为推动经济增长的核心动力。高品质的投资对于稳固增长态势至关重要。孙加滢在采访中明确指出，他对中国市场的未来持续保持乐观态度。他强调，在康波周期的低谷阶段，那些工业化水平最高的国家将获得最大利益；中国作为一个工业化水平全球领先的国度，同样在工业化成熟期，将迎来股市的显著增长，这得益于国内丰富的资金储备和估值较低的资产。

根据统计资料，随着我国央行对货币流通的放宽政策，观察2024年第四季度的数据，可以发现，我国的广义货币供应量M2以及贷款总额均突破了310万亿元和250万亿元的大关。中国资产正经历一场全面的重新评估，众多国际投资银行对中国经济的增长前景持乐观态度。摩根士丹利近期在其年中展望报告中，提升了对2025年中国经济增长的预期，将今年的增速预期上调了0.3个百分点，明年的增速预期上调了0.2个百分点。与此同时，德意志银行也将对中国2025年的经济增速预测提高了0.2个百分点，野村证券上调了0.5个百分点，而高盛则将其预测上调了0.6个百分点。

孙加滢在采访中提到，自2018年起，我国经济增速始终在4.5%至5%的范围内呈现波动。在当前这种周期性发展的宏观背景下，经济波动中短期内的优劣之分并不显著，因此，我们不应过分纠结于经济状况的优劣，而应将重心转向如何打造自身的竞争优势。从这个视角出发，信汇泉认为，我们应当关注3至5年的长期趋势，把握住那些时代发展的潮流，例如，在工业化成熟阶段，必然会出现资产配置和宏观信息的重大变化。

从国内视角来看，我国经济呈现回升态势，长期向好的基本走向并未发生改变。经济稳定且持续健康发展，拥有坚实的支撑基础。此外，信息技术革命、人口结构变迁、产业升级转型、区域结构调整以及城镇化进程的推进，都对经济结构、服务领域、效率等方面提出了新的要求。

个人投资者热衷于追逐热门概念之际，信汇泉已运用其精细的框架体系对未来的投资进行了战略部署。孙加滢的投资理念，实则是一种将宏观视角、产业分析以及量化手段融为一体的“科学化投资”策略。在接受采访时，孙加滢透露：“我们对我国经济的乐观前景早已形成共识。”

价值投资的盛宴或许才刚刚开始。