A股机器人概念公司近千只，含金量却待商榷？背后真相惊人

专题：中国资产估值修复仍在演绎 下半年A股行情将如何？

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自今年起，机器人行业在资本市场中崭露头角，成为备受关注的重点领域之一。然而，在这股充满无限遐想的新兴产业热潮中，资本寻求短期利益的暗流也在不断涌动。

据数据显示，至7月2日收盘，A股市场内共有947家上市公司投身于机器人概念，这意味着每六家A股企业中就有一家涉足机器人领域，而专注于人形机器人的公司更是达到了252家。然而，尽管机器人板块在持续扩大，其价值却引发了不少疑问。证券时报记者经过广泛采访得知，在众多机器人概念股中，虽然其中一部分确实是专注于机器人研发与制造的企业，然而相当一部分公司却只是与机器人业务有微弱的联系，他们通过不同渠道借势“搭车”，试图在机器人领域的风口中分一杯羹，借机推高股价。这种非理性的炒作行为不仅隐藏着资本套利的风险，还可能过度消耗行业的信誉，进一步加剧了这个新兴领域的泡沫化趋势。

近千只机器人

概念股的“众生相”

人形机器人行业目前正处在研发的初级阶段，即从零到一的突破期，与实际产业化的实现还有相当一段路要走。鉴于此，A股市场尚未出现专注于人形机器人本体研发与生产的上市公司。经过记者的调查，发现机器人相关概念股进入该领域，主要通过以下两种方式：

作为关键部件的供应商，企业选择进入人形机器人的供应链领域。众多公司原本就涉足工业机器人或汽车制造等行业，拥有一定的技术基础。从产业链的视角来看，他们确实有机会进军人形机器人市场。华南地区一位资深投资银行专家向证券时报记者透露，新能源汽车与人形机器人在供应链上有着广泛的交集，技术上的互通性十分明显，这为它们的跨界合作奠定了坚实的基础。

在产业链的协同作用中，消费电子行业尤为显著。6月26日，被誉为“果链”领军企业的领益智造举办了一场机器人战略发布会，正式宣布全力投入具身智能硬件的研发，目标是跻身全球前三大具身智能硬件制造商。会上，记者得知，领益智造已经建立了多条生产线，包括滚柱丝杆、空心杯电机、减速器和灵巧手结构件等。曾芳勤董事长向记者透露，公司未来在消费电子、汽车以及机器人三大领域的发展将呈现出“三足鼎立”的态势。

此类方式是与一级市场的机器人企业建立联系，通过实施战略联盟、成立合资企业、产业资本注入、进行技术协作以及构建生态链布局等多种方式涉足机器人领域。近些年，一级市场出现了诸如宇树科技、智元机器人、银河通用等众多杰出的人形机器人企业，它们在“A股朋友圈”中的影响力也相应提升，吸引了资本的青睐和热捧。

智元机器人在行业中表现尤为突出。据记者不完全统计，宁波华翔、领益智造、均胜电子、德马科技、大丰实业、软通动力、蓝思科技、中大力德、龙溪股份、龙旗科技、卧龙电驱、华发股份等超过十家A股公司，已与智元机器人建立了投资或产业合作关系。

此外，众多传统企业纷纷跨足机器人行业，寻求新的发展路径。诸如美的、海尔、格力等家电行业的领军企业，近年来积极拓展至人形机器人市场，其中一些企业选择与机器人初创公司携手合作，或对其及产业链相关企业进行投资；另一些企业则自主建立了研发团队。

玩真的还是玩假的？

947只机器人概念股成色几许，“含金量”如何？

在概念股领域，确实有不少企业是真心实意地投身于机器人技术的研发与推广，然而，其中也不少企业是利用这一概念进行股价炒作。余丰慧，盘古智库的高级研究员，对证券时报的记者透露，某些企业虽然宣称将大额资金投入机器人研发，但实则并未真正分配相应资源；另外一些企业则通过发布模糊的合作公告，宣称与知名机器人企业建立了战略合作伙伴关系，以此来提升市场对它们的预期和股价。

机器人产业链条较长，技术要求较高，这使得信息真实性难以迅速得到确认。同时，《证券法》对信息披露缺乏明确和具体的量化规定。因此，部分公司利用这一漏洞，在交易所的投资者交流平台上进行模糊的披露。这些回复内容既不准确也不完整，未能充分揭示潜在风险，进而引发了股价的异常波动，使得那些受到误导的投资者蒙受了损失。

丝杠作为人形机器人的关键组件，备受市场瞩目。一家上市公司在投资者交流平台上透露，公司已建立起完善的丝杠产品生产线和制造能力，然而，关于丝杠产品的具体客户以及对公司业绩的具体影响等重要信息并未公开。尽管丝杠产品在公司全年收入中所占比重微乎其微，然而，这一回应却促使公司股价在连续多个交易日中实现涨停。此外，部分上市公司在可转债即将兑付的关键时期，宣布与知名机器人企业建立战略合作伙伴关系，此举促使股价在短期内迅速攀升。

在机器人领域的概念热潮中，由于信息发布的模糊不清以及难以核实，真实布局与仅仅跟风概念之间常常存在一片广阔的“灰色区域”，这不仅为资本投机创造了条件，同时也加大了监管和违规判断的难度。

从理论层面来看，企业、私募、游资以及信息中介之间确实存在一定的勾结可能性，资本通过不正当手段获取利润的现象并非不可能发生。霍虹屹，一位知名的商业顾问和企业战略专家，向记者揭示了这种可能的操作手段：在与知名机器人企业建立所谓的“战略伙伴关系”过程中，他们会在正式签约之前，利用特定资金对该股票进行频繁交易，待协议签署和消息公布后，促使股价在短期内迅速上涨，紧接着迅速抛售。这些行为的核心在于人为地加剧了信息不对称，并在特定时刻释放精确信息，从而形成了一个概念交易链条。尽管并非每个环节都触犯法律，但若有人将其产业化，便可能催生一种灰色的套利模式。霍虹屹如是说。

华南某券商资深投行人士指出，目前多数公司的人形机器人业务尚处于规划阶段，尚未带来显著业绩增长，其业务发展水平与市场估值存在较大差距；即便与知名机器人企业有合作或投资联系，双方实际业务往来并不多，且这些机器人企业尚未实现上市。部分公司股价的上涨显得过于夸张，很大程度上是受到非理性炒作的影响。

完善制度挤出“水分”

机器人概念的兴起在资本市场被视为一股强劲的上涨动力，然而邢台市应急管理宣传教育培训中心，随着相关概念股的持续增多，其中蕴含的非理性投机风险不容忽视。这种现象不仅导致了股价的虚高，还严重破坏了市场秩序，对产业的根基造成了深层次的损害。

上海震亚律师事务所的律师王金龙向证券时报的记者透露，上市公司若参与热点炒作，可能涉嫌违反法律法规，涉及两个层面的违规行为。首先，对于信息披露的违规行为，《证券法》第八十五条规定了相应的责任，即信息披露义务人若未按规定公开信息，或者其发布的证券发行文件、定期报告、临时报告以及其他信息披露资料中存在虚假记录、误导性表述或重大遗漏，导致投资者在证券交易中受损，那么信息披露义务人需承担相应的赔偿责任；其次，关于操纵市场，《证券法》第五十五条规定了明确禁止，即任何人都不得采用“其他手段”来操纵市场。王金龙进一步阐释，我国尚未对内幕交易和股市操纵行为制定专门的司法解释，司法机关在审理此类案件时，也面临着法律适用上的诸多难题。

企业借助概念炒作所获得的直接利益包括股价上涨、融资渠道的拓宽以及品牌影响力的提升，然而，它们可能面临的后果却可能只是收到一份询问或警告性质的文件，甚至询问本身也可能转变为一种间接的公开曝光。霍虹屹指出，目前市场上关于人形机器人是否存在“泡沫”的议题引发了广泛讨论。机器人行业的发展离不开长期的资金投入和技术积累，然而，非理性的炒作行为却可能将这一领域转变为资本短期博弈的战场。这种行为不仅可能对那些专注于实际工作的企业造成误解和伤害，还可能进一步加剧整个行业的泡沫现象。

为了更高效地遏制上市公司概念炒作的现象，众多受访者共同建议，应当对信息披露体系进行优化，同时提升信息公布的规范性和公开程度。

王金龙提出，需设立更为详尽的公开披露规范，促使上市公司迅速且精确地公布财务和运营数据，以降低信息不均衡现象。他强调，对于新兴行业的特定需求，可在现行法律体系内增设专门章节，制定细致的法规条文，这有助于填补现有法规中针对性不足的空白，并给出清晰的指引。

霍虹屹指出，目前对“战略合作”等信息的披露缺少明确的量化准则，导致部分企业在披露相关信息时，倾向于使用模糊不清的措辞。这类所谓的战略合作协议，往往仅停留在框架性阶段，缺少资金的实际投入和团队建设的实质性内容，使得投资者难以对其进行核实。在制度层面，我们亟需增设更多的预先审查环节，例如，要明确战略合作伙伴关系的公告是否必须公开合同细节，以及合作相关信息是否应在股价波动敏感期、融资窗口期或债务偿还关键时点予以公布。此外，信息披露的可靠性应成为监管的重要准则，那些含糊不清的表述和误导性的预期不应再被视为不受法律约束。霍虹屹如是说。