化工行业掀起反内卷热潮？万凯新材减产检修影响几何

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“反内卷”之风吹向化工行业。

最近，各个领域纷纷兴起了抵制“内卷”的潮流永川行政服务中心，从太阳能光伏产业到新兴的电动汽车制造，再到钢铁和水泥行业，现在这股“反内卷”的势头已经蔓延至化工领域。

化工行业“反内卷”

7月3日傍晚，万凯新材（301216）发布了一则公告，指出鉴于整个行业的状况以及公司自身的生产经营需求，公司决定从近期起有步骤地减少PET的生产量。在此减产期间，公司还将安排设备的检修和维护工作，确保设备在恢复生产后能够满足各种生产需求。此次减产和检修将影响PET的产能，达到60万吨。至于后续的恢复生产计划，将综合考虑设备检修的进度和市场行情，进行统一规划。本次减产检修涉及的PET生产能力占公司整体产能的二十分之一，这一比例预计将对公司的整体经营成果带来显著的影响。

聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称为PET，它是热塑性聚酯中最为关键的类型，通常被称作涤纶树脂。作为五大工程塑料之一，PET广泛应用于制作瓶装饮料、食品等产品的包装容器。此外，它还能用于生产合成纤维，如涤纶。在工程塑料、薄膜、胶带等多个领域，PET都扮演着至关重要的角色。

我国聚酯瓶片产业，作为聚酯市场的重要组成部分，在2023年和2024年经历了较快的产能扩张。这一现象导致了行业供大于求的局面，市场竞争愈发激烈。根据CCF的数据，2024年，我国聚酯瓶片行业新增的产能达到了417万吨，使得总产能攀升至2043万吨，同比增长了23%。同时，产量也实现了显著增长，约为1556万吨，同比增长了18.8%。我国聚酯瓶片产能在全球的占比近50%。

在供应过剩的形势之下，聚酯瓶片行业的盈利状况自2022年以来显著下滑。到了2025年6月24日，该产品的价格差已经降至222元/吨，这一数值处于历史最低水平。

行业盈利状况恶化，导致产业中的领军企业开始实施减产措施。据百川盈孚的报道，在2025年的6月和7月，包括万凯新材、由恒逸石化和荣盛石化合资成立的逸盛石化、以及华润材料在内的多家企业均计划减少产量，预计合计减产量将达到约256万吨。到了2025年6月，我国聚酯瓶片的总体产能已达到大约2058万吨。根据计算，此次减产占整体产能的比例大约为12.4%。预计减产后，聚酯瓶片的开工率将大幅下降，供给端收缩。

PET相关上市公司有这些

根据《证券时报·数据宝》的统计数据，在我国A股市场，涉及PET业务的上市公司包括万凯新材、三房巷、华润材料、恒逸石化、荣盛石化、海利得、新凤鸣、英科再生以及紫江企业等。

华润材料作为行业龙头，在2024年遭遇了5.7亿元的亏损，且今年第一季度业绩依然呈现亏损状态；万凯新材在2024年的亏损额达到了3亿元；而三房巷则在2024年以及今年第一季度均出现了亏损现象。

对于PET行业现状，多家公司提到产能过剩，竞争激烈。

万凯新材在4月份的投资者调研中透露，由于聚酯瓶片新增产能的集中释放，市场竞争愈发激烈。预计2024年，行业平均加工费将比前一年降低超过30%。尽管公司聚酯瓶片的生产和销售量维持了稳定，但受市场行情影响，公司的聚酯瓶片加工费出现下滑，进而导致公司2024年的毛利率和毛利润均出现了显著下降。

华润材料在5月份的机构投资者调研中透露，2024年瓶级PET将迎来产能的密集投放阶段，届时产能的增幅将超过市场需求，导致加工差价显著减少，行业整体效益将出现阶段性下降。与此同时，公司的毛利率也将随之下降，华润材料预测，今年PET的产能仍将面临阶段性过剩的问题。

三房巷指出，由于聚酯产业链中新增产能的快速投放，市场供需出现了不平衡，这直接导致了市场竞争的加剧，进而使得公司的主要产品销售价格出现了下滑。