美元上半年暴跌！对美股来说竟是好事？盈利增长要起飞？

财联社7月3日报道，美元在经历了自1973年以来最糟糕的上半年后，其走势下滑。然而，这一下跌趋势对于美股市场来说，可能并非坏事。

摩根士丹利预测，美元在今年的整个年度内都将呈现贬值态势。然而，该机构观点认为，这一贬值趋势对于美国股市而言，却是一股尚未被充分认识的强大助力，有望激发股市新的盈利潜力。

美元自一月份的高位已下滑约11%，预计至2026年中期还将继续下跌7%，这一趋势将显著提升跨国企业的利润空间。摩根士丹利分析师Michelle Weaver在最新发布的报告中如是说。

摩根士丹利指出，美国股市的关键利好因素在于那些海外销售额占比较大的企业。美元的贬值使得货币兑换对海外客户更加有利，同时也提升了美国商品的国际竞争力。

Weaver进一步指出，存在一种汇兑效应，这种效应使得那些海外销售额占比较大的企业，在将外币收入兑换成美元的过程中，能够获得额外的收益；与此同时，那些仅在美国市场销售的企业则无法享受到这一优势。

这营造了一个有利于大盘股发展的市场氛围。摩根士丹利的研究报告显示，由美国规模最大的上市公司构成的标普500指数，其大约40%的营收来源于国际市场。而与此形成对比的是，由小型上市公司组成的罗素2000指数，其大约22%的营收则来源于海外销售额。

我们普遍倾向于选择大盘股，这是因为它们的财务状况更加稳健，具备更强的定价能力，在与供应商的交涉中也能占据更有利的位置——美元的走势也进一步印证了这一观点。Weaver如此阐述。

这些行业将最受益

摩根士丹利指出，那些海外收入风险较大且预期将从美元持续贬值中显著受益的行业包括在内。其中，科技行业位居榜首，其占比超过一半。紧随其后的是材料行业，其占比略超四成。排在第三位的是工业行业，占比达到三成。

科技股在标普500指数中的比重最高，达到了超过30%的份额。这一现象或许是大摩预测标普500指数将因美元贬值而继续攀升的若干因素之一。

美国国会正在讨论的“宏大而诱人”的法案预计将导致国家财政赤字激增，其规模可能高达3.3万亿美元互助县树人高级中学，进而可能进一步削弱美元的地位。

摩根士丹利在本周发布的另一份报告中指出，企业盈利的调整上升是推动美国股市再创新高的关键因素。该机构预测，标普500指数在本年度的收盘点位将达到6500点。这一预测表明，该指数相较于目前的最高纪录水平将实现超过4%的增幅。

周三，标普500指数与纳斯达克指数双双刷新了收盘价的历史最高纪录。这一上涨得益于科技板块的强劲表现，同时，美国与越南签订的贸易协议也有效减轻了市场对于贸易关系持续紧张局势的忧虑。具体来看，标普500指数上涨了29.41点，涨幅达到了0.47%，最终报收于6227.42点。

（财联社 卞纯）