老铺黄金股价持续冲高！公募基金持仓为何两级分化？

老铺黄金（06181.HK）的股价节节攀升，与此同时，公募基金的持股情况呈现出明显的两极分化态势。

7月1日，老铺黄金股价再创新高，收盘价为1008港元/股，上涨幅度达14.9%，盘中最高价更是触及1035港元/股。自年初至今，该股票累计涨幅已突破321.5%。

自老铺黄金上市至今，吸引了众多基金纷纷买入并建立仓位。然而，伴随着股价持续攀升，部分基金加大了持仓力度，有的甚至达到了持仓的最高限制，而另一些基金则选择在高位获利了结，有的甚至直接清算了仓位，退出了市场。

第一财经报道，根据Wind的数据，截至本季度结束，共有17家公募基金旗下的46只基金集中持有老铺黄金。在这其中，有两只基金在本季度进行了增持操作，有10只基金选择了减持，另外还有34只基金在高位介入，成为了新的重仓持有者。

沪上某位交易员向记者透露，今年以来，由于金价大幅上涨、消费水平提升以及港股市场的回暖，多家老字号黄金品牌的股价持续攀升。然而，目前该股票的市盈率已高达109倍，这一数字远超周大福（市盈率为22倍）、老凤祥（市盈率为8倍）等业内其他个股，其溢价现象十分明显，未来其估值或许将面临调整。

高位加仓，多只基金"顶格"持有​​

截至2025年第一季度尾，老铺黄金的公募基金持仓情况表现出显著的差异化趋势。

富国基金以158.86万股的持股量（对应市值10.69亿元）位列持仓榜首位，较2024年末增加了113.75万股。旗下富国消费精选30A产品在股价上涨之际继续加码，一季度增持至6.31万股，持股总数上升至51.07万股。

该公司的其他产品也纷纷加入市场，如中富国成长策略、富国中国中小盘人民币等，在一季度新增的重仓股名单中，老铺黄金同样榜上有名，其持仓量分别是34.6万股和24.04万股。

与之相对照，广发基金虽然以73.13万股的持股量排名第二，但在第一季度中却减少了19.61万股的持股，其持仓市值达到了4.91亿元。

在单一产品层面观察，广发价值核心A的持股量位居首位。在一季度中，该基金减持了20.79万股，降至65.64万股，不过其持仓市值却实现了从1.93亿元到4.42亿元的飞跃，基金资产净值占比也从6.36%大幅提升至10.04%，达到了最高持股比例。与此同时济南市市中区人民政府舜耕街道办事处，富国消费精选30A、富国成长策略以及南方香港成长基金的持股市值占净值比也都超过了8%。

南方、信达澳亚、银华基金等机构选择在高位部分实现收益，分别进行了减持，减持数量分别为41.56万股、12.9万股、11.15万股，一季度总计减持量超过65万股。具体来看，南方香港成长基金在一季度内减持了31.62万股，减持后持股量为27.63万股；银华富利精选基金则减持了29.27万股。

市场分析师指出，机构在持仓上的分歧体现了对老铺黄金价值评估的不同看法。至7月1日收盘，老铺黄金的总市值达到了1741亿港元，这一数字已超越了周大福、周六福以及六福集团这三家在香港上市的珠宝公司市值总和。

观察那些重仓持有黄金的基金表现，我们发现，截至目前，信澳优享生活A基金年内涨幅已接近50%，而广发价值核心A和南方香港成长基金年内分别实现了37.86%和36.91%的上涨。此外，银华富利精选等众多基金也实现了超过15%的涨幅。

估值隐忧下​​​​高位兑现收益

部分基金边涨边加仓，也有越来越多基金选择"落袋为安"。

Wind数据显示，在二季度，那些一季度曾重仓持有黄金的10只基金，纷纷进行了大规模减持，其中7只基金更是完全退出了重仓行列，与之前的持仓相比，减持幅度几乎等同于清仓。