欧元兑美元连涨！这一情况自1999年欧元诞生以来仅出现两次？

近期，资金持续流入欧洲，欧元走上上升通道。

上周欧元兑美元汇率突破至1.1753的历史高位，周一（6月30日）这一趋势得以延续，自5月中旬以来，欧元对美元的汇率继续走强，涨幅进一步扩大至1.1788，实现了连续八天的上涨势头。

7月1日，欧元价格一度攀升至0.4%，触及1.1829美元，刷新了自2021年9月以来的最高纪录。若收盘价保持这一上涨态势，则将连续第九个交易日实现上涨，这将是自2004年以来的最长连续上涨记录。值得一提的是，自1999年欧元问世以来，类似的现象仅出现过两次。

加征关税削弱美元地位

自2025年年初以来，欧元兑美元一路走强。

欧元近期上涨的主要动力之一，源于美元的持续贬值。今年美国实施了一系列加征关税政策，其贸易政策变动无常，加之美国经济未来走向的不确定性日益上升，这些都对美元作为全球主要储备货币和避险工具的地位造成了冲击。

多数非美元货币呈现上涨趋势，特别是欧元对美元的汇率，自年初至今已累计上涨约14%。

近期，欧美贸易谈判进展也形成欧元兑美元的上行推动力量。

7月9日的关税暂缓期限即将到来，此时欧洲与美国正加紧进行贸易磋商。据悉，欧盟正考虑对美方的10%基本关税予以认可，并期望美方在药品、酒类、半导体以及商用飞机等关键领域的商品上给予更低的关税优惠。多数市场分析人士预测，欧盟与美国的协议有望在7月9日之前达成，类似于英美之间的框架性安排。

这一潜在影响将增强欧元在风险缓解方面的逻辑性。依照市场常规的反应模式，一旦欧美贸易谈判的“预期向好”成为现实，欧元的价值将会上升。

市场仍看多欧元

与此同时三门峡市农机农垦发展中心，欧央行连续8次降息，但之后声称降息接近尾声。

7月1日发布的6月份欧元区消费者价格指数（CPI）统计资料揭示，欧元区CPI在6月有所增长，同比小幅增至2.0%，略超过去年5月份的1.9%，这是八个月以来的最低点，与市场预期相符。这一通胀率已恢复至欧洲央行的目标区间。与此同时，德国的通胀数据亦显示出欧元区通胀压力有所减轻，这为政策制定者提供了停止降息周期的依据。

预计在欧美贸易关税协议达成之后，欧洲央行官员对于通货膨胀的忧虑有望得到进一步的减轻。市场对于激进降息的预期减弱，这有助于巩固欧元利差的合理性。

近期，美国经济指标呈现疲软态势，这一现象加剧了市场对于美联储可能采取比欧洲央行更为激进的降息策略的预期，从而为欧元注入了额外的动力。

本周，投资者聚焦于美国即将揭晓的一系列经济数据，这些数据涵盖了ISM制造业指数、职位空缺信息（JOLTS）以及非农就业情况。

目前市场普遍预计，在接下来的9次美联储会议上，美国联邦储备系统将总计下调利率约125个基点，相比之下，欧洲央行可能只会降低利率约25个基点。随着欧美利差的缩小，预计将增强欧元资产的吸引力，进而促使资金流向欧元区。

目前，交易员押注这波涨势还未结束。

摩根士丹利的David Adams及其团队指出，欧元对美元的升值趋势尚未到达顶峰，仅完成了一半。美元的持续走低，是由技术和基本面两大因素共同作用的结果。

摩根士丹利对欧元汇率的预测显示，到2026年年末，其价值将攀升至1.27美元（这一预测与彭博调查中得出的普遍预期相符，后者预计欧元兑美元的汇率为1.20）。

法国兴业银行（Societe Generale SA）的策略师Kit Juckes等人预测，尽管欧元在下半年或许会落后于日元以及一些亚洲货币，但从长远来看，其价值有望攀升至1.25美元。

期权市场的看涨情绪急剧上升。被称为“风险逆转”的指标（这一指标是衡量市场情绪的关键工具）在上周达到了今年以来的第三大看涨调整。据美国存管信托与清算公司（DTCC）提供的数据，在最近的一周内，大约三分之二的投资者对欧元期权的押注是看涨，预期欧元将持续走强。

升值过快藏隐忧

欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯于7月1日指出，目前欧元兑美元的汇率并未引起政策制定者的忧虑，然而，若其汇率迅猛攀升至1.20美元以上，那么这或许会成为新的问题。

在葡萄牙辛特拉举办的欧洲央行年度闭门会议期间，金多斯在接受彭博社采访时，就欧元汇率问题发表了看法。“在我看来，1.17美元，甚至1.20美元，都无需过分担忧”，这位来自西班牙的官员说道，“然而，一旦汇率超过这个区间，情况就会变得相当复杂”。

金多斯强调，欧元升值的速度比其当前水平更令欧央行担忧。

欧洲央行理事会成员、立陶宛央行行长格迪米纳斯·西姆库斯（Gediminas Simkus）同样发出警告，指出欧元兑美元汇率的近期攀升，以及能源价格的波动——其中部分波动是由中东地区紧张局势所引发的——这些因素可能会导致通货膨胀率偏离欧洲央行设定的目标。

彭博宏观策略师Ven Ram指出，尽管欧元温和的升值并未引起欧洲央行的严重关切，然而，若升值速度过快，将会导致金融条件的紧缩，进而有可能对经济增长产生抑制作用。

与此同时，一些分析表明，欧元近期之所以表现出强劲势头，主要是因为美元的弱势，而非欧元区的经济实力显著增强。

丹麦丹斯克银行的策略分析师Jens Naervig Pedersen提到，伴随着地缘政治风险的降低，投资者们的注意力再次转向了美国的经济与政治前景，而美元的结构性贬值趋势也由此再度显现。目前，我们观察到多个看空美元的依据，诸如美联储主席职位可能发生变动、预计于7月4日发布的重大法案，以及7月9日即将到来的关税截止日期。

记者 袁源

文字编辑 程慧 王哲希

版面编辑 孙霄

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