6月20日！1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，为何均维持不变？

近日，2025年6月20日贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，上月双双下调之后本月竟维持不变，到底是何缘由？这对金融业和经济又会有何影响？且听咱慢慢道来。

LPR维持不变之因

这次中国人民银行授权公布LPR，1年期和5年期以上的数值均没变动，这是有迹可循的！中国民生银行首席经济学家温彬表示大连市同乐中小企业商会，近期政策利率那可是持稳状态，LPR定价基础没啥变化。从当前大环境看，国内外形势变了，货币政策短期内再度加码没必要，政策利率稳着，LPR报价自然也稳定

商业银行净息差困境

今年一季度末商业银行净息差降到了1.43%的历史最低点，比上年四季度狠狠收窄了 9个基点。这净息差不断收窄，营收能力大幅下降，使得商业银行内生增长受限。你想都增长不起来了，咋个去服务实体经济、咋个去抗风险。真是令银行业人发愁的一件大事

商业银行稳定息差之法

为了稳定息差商业银行可是两个办法一起上。一方面使劲管控欠债的成本，勒紧裤腰带过日子；另一方面优化资产结构，努力防止利率跌得太快。但是，银行负债成本下降可太难了，虽说5月降准、存款挂牌利率降了，成本有点改善，可存款都定期化、长期化了，成本能下降的幅度太小

资产端压力对LPR的限制

5月新一轮降息落地，利率都往下走。资产端贷款利率还在下降通道，5月企业新发放贷款加权平均利率比上年低了约50个基点。实体融资需求提不起来，对公久期缩短，按揭和消费贷低价促投放，银行息差压得死死的。要是LPR再下调，之前那些优质客户中长期贷款利率啥的就太乱了，会出现极低定价、甚至倒挂。

关注经济需求可持续性

5月数据好看经济增长有韧性，二季度 GDP会保持高增速，可需求可持续性要好好关注。后续政策跟着经济变，要是下半年稳增长还不来加码，前置需求没了之后咋个办。抢出口的透支效应，还得看长时间的数据，增量政策能不能出台、啥时候出还是个未知数

增量政策可期

要是真出增量政策，大概率就是落实 “设立新型政策性金融工具”，就像给项目安了个钱袋子。要是搞5000亿元的政策性金融工具，按20%的项目资本金算，可以带动那么一两万亿元投资、两万亿元信贷资金，想想就令人兴奋！不过这政策啥时候出还是谜大家等得那个心都是悬起的。

大家觉得增量政策到底会不会在四季度出台？要是出台会给经济带来啥影响？