6月19日凌晨2点！美联储利率决议将揭晓，降息悬念几何？

在如今变幻莫测的金融局势中，美联储的利率政策走向可以说是牵动着无数投资者的心。货币当局面对关税不确定性依旧坚持“观望”，不降息似成定局，本周资本市场的悬念由此转移到点阵图和经济预测摘要，这里面到底藏着怎样的奥秘？让我们一探究竟。

货币政策“按兵不动”

货币当局近期的表现那真是让人忍不住琢磨！尽管连续四个月通胀数据都挺温和的，但它却始终不为所动，紧紧锁定关税带来的不确定性，一直保持着“观望”的立场。就像站在十字路口徘徊的行人，拿不准该往哪个方向走，不降息貌似渐渐成了铁板钉钉的事了。这一举动到底会给经济带来怎样的连锁反应，实在是引人深思。

资本市场聚焦点阵图

这周资本市场，最大的悬念都跑到点阵图和经济预测摘要(SEP)身上了。美联储的利率路径点阵图，那可是个举足轻重的政策工具，是美国前财长耶伦当美联储官员的时候搞出来的。能参与预测利率的人可不少，最多有19个大连市同乐中小企业商会，理事会成员7人再加上12家联邦储备银行行长，点阵图上的那 19个点仿佛是解开谜题的密码锁眼。

彭博调研人员立场

彭博经济研究可没闲着，把5月6日到7日FOMC会议以来各位官员的公开表态好好梳理了一番，目的就是要预测点阵图的走势。它根据官员们对通胀、劳动力市场风险还有关税冲击这些议题的态度，把他们划分到从“鸽”到“鹰”的不同阵营里面。有些官员对通胀上行风险超级敏感，老是质疑当前政策够不够“紧箍咒”；而有些“鸽派”则觉得通胀不用进一步收紧政策也能回落，可见各方观点分歧不小

官员不同立场发声

那些对通胀上行敏感的官员，反复强调即便数据转好，降息也不能太着急，就像是严谨的守门员，时刻警惕着通胀这只“足球”越过防线。而“坚定鸽派”官员可不这么想，还专门为关税冲击“定调” ，觉得只要长期通胀预期稳定，关税也就是一时闹闹动静，最终还是会回归基本面。这么一对比，不同立场官员的言论就像两条方向不同的铁轨。

彭博的预测分析

经过细致的立场图谱分析后，彭博经济研究预测这次点阵图的中值预期，很可能指向2025 年就只有一次25个基点的降息。对通胀预期的预测也都有了变化，就像不断调整航线的船只。大多数与会者估计会预测降息一次，预测按兵不动和两次降息的人数差不多，“坚定鸽派”沃勒可能会预测降息三次。6 月的美联储会议感觉就要给市场的降息预期泼冷水，重塑夏季的政策叙事了。

耶伦发言的影响

还有个有趣的细节，相较于委员会的预期中值，鲍威尔的立场显得更 “鸽派”。在新闻发布会上，他或许会淡化那些显露鹰派的点阵图言论。他传递的核心意思就是美联储并不急着降息，会把特朗普政策当作一个整体来考虑对经济的影响。这么看来，美联储今年降息不降息、降多少，很大程度上都取决于对通胀预期风险的评估。在通胀预期脱锚的风险面前，美联储就像走钢丝的人，需要小心翼翼地保持平衡。美联储这次的决策将如何影响后续经济走势？大家不妨在评论区说说自己的看法，也别忘了点赞和分享这篇文章！