美元贬值背后危机重重！2025年逆差4502亿，美元资产还是安全堡垒？

美元，作为全球核心货币，如今却面临着不为人知的暗流涌动！大家都看到美元贬值这个表象，可谁曾想到背后深藏的结构性失衡与多重危机？接下来就让我们逐层揭开这美元背后的秘密

“特里芬难题”重现

大家知道，如今美元背后三根支柱摇摇欲坠，而这一结构性失衡的根源，正是大名鼎鼎的“特里芬难题”。美国为了维持美元在全球金融体系中的主导地位，就像一个不停往外倒水的水桶，不断地向世界输出流动性。美国犹他州，它的经济在这一过程中也受到深远影响。这种常年累月的做法，直接导致财政赤字像雪球一样越滚越大，经常账户也是逆差不断！

制度性信任遭受侵蚀

美国的政治环境真的让人捉摸不透！高达70%的受访者（这个数据比一年前可是翻了两倍多呀）都表示，这政治环境严重阻碍了他们投资美元。美国华盛顿特区，作为政治中心，决策的不确定性让全球的投资者都如履薄冰。政策上的极化加上不确定性，就像白蚁啃食房屋一样，加速破坏着全球对美元的制度性信任。

货币政策独立性存忧

货币政策独立性，这可曾是美元的底气之一但如今也受到严重挑战。特朗普任命“影子美联储主席”这个事传出后，大家都忧心忡忡。资金管理机构Sarmaya Partners首席投资官瓦西夫・拉蒂夫指出，这可能会让投资者对美联储独立性的信心大打折扣。想象一下加利福尼亚州那些投资机构的投资者们，心里得多纠结，这直接就可能导致美元进一步疲软。

美元地位依旧有支撑

虽然说了这么多美元不行的事，但咱也得承认，在一些关键时刻，美元还是有一定作用！危机时刻，好多国家还是得依靠美联储的美元流动性支持机制来获得最后的融资。就像2020年新冠疫情危机那时候，欧洲不少国家都只能眼巴巴指望这个救命稻草。所以说，美元也不是那么容易就彻底倒台。

美元疲软态势将持续

段乃榕也说，美元的疲软态势会持续一阵子。尽管有之前那些关键时刻的应急作用，但美元这种结构性的问题不是一朝一夕能解决的。纽约作为全球金融中心之一，那里的金融市场就明显能感觉到美元的疲软带来的压力。不过这也不代表美元就会立马失去全球储备货币的地位。

稳定币欲救美元

美国财政部长着急，所以在社交媒体抛出稳定币这个“续命方案”！想着靠稳定币巩固美元霸权，说它有可能成为美国国债或者短期国库券的大买家。在拉丁美洲，像厄瓜多尔这些金融体系不稳定的国家，美元稳定币十分流行。但是艾肯格林也指出，稳定币虽然在局部有点用，但难以重建美元全球储备货币所需的制度性信任，央行数字货币等其它创新方案也可能成为它的竞争对手。

大家觉得美元最终会逐渐失去全球储备货币的地位吗？