6月23日海天味业等香港新股破发，打新热潮下以后咋投资？

未来的行业龙头股纷纷赶赴香港上市，本是一桩令投资者期待的好事，可这次海天味业、三花智控等盘中破发，着实让不少人惊掉了下巴！这里面究竟藏着什么门道，又给投资者认购新股带来哪些启示

破发情况乱象

这次海天味业、三花智控等港股新股破发实在是让人猝不及防！海天味业在“九连阴”之后还接着连跌四天，与之前宁德时代上市时的强势劲根本没法比。看看现在这惨状，就知道港股市场如今有多混沌。这些原本的行业龙头，怎么到了香港就“折戟沉沙”了，想想都让人焦虑！

这上市之后不仅股价表现不佳，还拖累了A股市场。业内人都说发行H股让这些A股公司价值回归，高估的就得下调估值，很多原本对其充满希望的投资者这下可都失望到家了，市场给大家泼了好大一盆冷水

市场影响大杂烩

大家都知道，未来香港新股的收益那可是受到市场整体表现、企业基本面还有投资者情绪等一堆因素影响的！港股100研究中心顾问余丰慧都提过了，未来依赖打新获得高额回报的事估计越来越少！市场慢慢回归理性，投资者选新股也得更加小心谨慎些，不能像以前那样盲目跟风

博大资本行政总裁温天纳还表示新股市场和二手市场存在联动关系。新经济和传统经济板块的新股盈利空间都受限，投资逻辑可不能简单得认为“打新必赢”，这得多方面评估才行，咱投资者得多长个心眼儿了！

AH股定价闹啥样

在“A + H”上市的情况下，H股定价对A股有着反作用影响。余丰慧就说过，两个市场投资者基础不同，H股价格发现功能有时和A股有差别。如果H股定价明显低于A股，A股的投资者就得重新评估公司估值，说不定就让A股价格往下走；那要是H股被热烈追捧，溢价交易，也可能让A股投资者信心提升，股价往上走，这定价关系可不是乱来的

再听听李谦说的，A、H股定价传导机制变化，溢价收敛也和流动性差异有关。港股溢价持续收窄，A股日均成交额是港股H股的好几倍，而且A股散户占比60%左右，这投机性估值就容易被推高，这里面的门道可真不少。

收益分化咋面对

温天纳还回顾了港股市场近20年发展，指出新股收益分化那都成了常态。H股能不能引领A股走势，关键就看标的独特性。要是H股上市公司在核心技术啥的领域有全球稀缺性，那就可能对A股同类标的形成估值倒逼效应。咱们投资者看待这个事可得擦亮眼睛，不能一概论之！

有港股分析师也说了，因为海外地缘政治紧张等等破原因电子科技集团公司第二十一研究所微电机网，这周港股走势弱拖累了新股表现。部分港股发行价定价不高，连带A股表现也受拖累，这都是海外投资者风险偏好变化和对行业重新定价的体现，咱们可得跟着市场一起变化

投资选择咋进行

从这次海天味业、三花智控它们的遭遇来看，投资者认购新股不能只盯着打新的收益。如今新股收益分化明显，那就要好好研究企业基本面、在行业里的地位还有未来增长潜力。“A + H”上市模式当中，H股定价对A股有反作用，这方面投资者要多加关注，不能盲目跟风，对于明显高估的公司保持距离！

投资新股可得把眼睛放亮一些，评估的时候不能漏掉新经济还是传统经济板块、标的稀缺性等因素的影响。海外地缘政治因素以及海外投资者风险偏好变化也时刻影响着港股和新股表现，这些统统都需要考虑到！

未来趋势将怎样

随着市场进一步回归理性，以后“打新必赢”现象必将越来越少！投资者越来越理智，更加偏重于公司长期增长潜力以及行业地位的考量；从“ A + H”上市情况看，H股定价对A股的价格有重要反作用，之后两个市场的价格发现功能相互影响可能会越来越明显，甚至呈现更加复杂多变之态；另外，港股和新股表现易受海外地缘政治和投资者风险偏好这类海外因素干扰，这也是今后投资者不能忽略的一大点哪！

大家说说，面对这么复杂多变的市场环境，我们到底该怎么更精准地挑选有潜力的新股？