6·18重磅消息！未盈利生物医药企业A股IPO真的要开闸了？

这未盈利生物医药企业在A股的上市情况那可真是让人揪心又期待，最近证监会发声，这到底能不能让未盈利企业A股上市的大门重新敞开大连市同乐中小企业商会，咱们好好聊一下！

政策新动向

6月18日，那可是个值得关注的日子。证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛开幕式上大大地说了一番事哩。在科创板要设置科创成长层，还重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，创业板也正式启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市。这政策一出，可给未盈利生物医药企业带来了新的希望之光是不是马上就能开闸了大家眼睛都瞪大瞧着。

过往历程回顾

上一次未盈利生物医药企业在A股上市，那都要追溯到2023年6月20日，那天智翔金泰作为最后一家以科创板“第五套”标准上市。之后，2023年下半年，唉，A股IPO上市门槛“嗖”地一下提高了，一级投资人退出像走进死胡同似的受阻了。这几年，有的企业只能通过被并购才登上资本市场。

港股市场动态

今年，港股生物医药市场它就像被“打了鸡血”似的回暖了。据第一财经记者不太完整的统计，已经至少有15家生物医药企业在港交所弄出个IPO招股书了。都说是没更好办法，才选去港股上市。很多企业和投资人们也是无奈之举如果A股政策好，或许就不用舍近求远到港股了。

一级投资意愿

生物医药一级市场那些投资人，对这事心里头也是七上八下的。好多都说A股未盈利企业IPO开闸还得再瞧瞧，要等操作细则出来。现在一级市场募资环境可不太好，基金募资难，税负还高，LP可能要交20%，合伙企业要交35%，真让人头疼。

市场环境回暖

要说今年以来A股和港股医药市场还真有点起色。到6月18号，A股医药生物板块差不多两成企业股价涨超30%，港股一半以上企业股价也涨超30%。兴业证券出的研报说我国创新药进入收获期。可问题也不少，像投融资低谷、支付能力有限

未来趋势展望

虽然市场有回暖趋势，但未来还是不确定。那未盈利生物医药企业A股IPO这扇门会不会大大地打开？出海成了创新药企业希望“逆袭”的办法，不过也不是一出去就顺顺当当的。而且目前政策实施细则不知道啥样。

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