监管再出手整治债市乱象！自融返费等顽疾能否根治？

近期交易商协会发布《通知》整治债市“内卷式”竞争，其中揭露的低价承销费、利益输送等违规行为简直令人咋舌！这其中的问题错综复杂，严重影响了债券市场的健康发展，下面咱们就来深入探究一番。

低价乱象丛生

在债市中，低价承销费、低价包销的现象屡见不鲜。部分发行人为实现低票面利率，会以“返费”等形式补偿投资人。像部分银行在授信申请中提到综合收入和融资费率，实际债券发行利率与获取费用存在差距，这种明显就是违规行为，一点都不遮掩，监管很容易就发现其猫腻，就这么明目张胆的，实在让人可气！

中小银行违规

部分中小银行想让存单发行利率看齐资质优的银行，居然采取私下和券商等签协议违规返费的办法。要知道这样的行为对市场正常秩序影响极大！它们为了达到不应该有的目标，根本不遵守规则，破坏了整个债券市场的公平竞争环境，真不知道它们是怎么想的。

承销商的目的

承销商尤其是银行类机构，为了做大中间业务，就喜欢低发行利率和高承销费，还在分销时给投资人返费。这种行径完全是为了自身利益着想，不顾市场的规矩，根本不管这样做会不会影响整个债券市场的稳定和健康发展，真是让人无语。

返费进个人账户

部分中低评级发行人发行困难，就用返费方式发行，更过分的是返费还进入个人账号。这不是把公家的交易当成自己捞好处的工具吗？在交易商协会披露的案例中，这样的操作还不少，发行人直接掌控资管计划指令“自融”发行等，可见这些违规方式五花八门！

众多机构参与

不光发行人搞事情，私募基金、证券公司等很多机构居然还协助发行人“自融”发行。某市地方国企发行人2019年起通过多种方式实现债券违规“自融”发行，还支付大额咨询服务费，这些机构都给这种违规行为大开方便之门大连市同乐中小企业商会，这样搅乱市场，还怎么能有健康的债券市场秩序。

《通知》整治动作

《通知》这次明确态度了，严禁投资者协助发行人“自融”和参与违法违规活动。而且交易商协会之前就发布过多份规范文件。此前还根据业务相关情况对机构进行评级，像江西银行曾就因为违规被通报，这次整治真得好好打击违规行为！

大家觉得这次《通知》能多大程度上整治债市的这些乱象？快来评论区说说你的看法，别忘了点赞和分享这篇文章！